Oktyabr CPI-si Fed-in dekabr artımı qorxusunu gücləndirdi

Bloomberg Economics-in oktyabr CPI-si ilə bağlı oxunuşu belədir: ümumi göstərici isti çıxıb, detallar isə daha yaxşıdır. Investing.com-un yazdığına görə, bu fərq dekabr artımının məlumatla bağlı olub-olmadığını göstərir. Bloomberg-in yeni baza ssenarisi dekabr artımıdır, hətta maliyyə şəraiti kəskin sərtləşsə belə. Qeyddə deyilir ki, Fed-in dekabrın 8–9-da keçiriləcək iclasında artım etməməsi üçün baryer indi yüksəkdir.

Qısa müddətdə: ümumi CPI 0.4%, əsas CPI 0.3% artıb, hər ikisi proqnozdan yuxarıdır. Əsas göstərici üç ay ardıcıl 0.3% olub, illik ifadədə təxminən 3.7% templə. Uzun müddətdə: federal maliyyələşmə dayandığı üçün oktyabr 2025 indeksinin çatışmayan dəyərini Bloomberg Price Project məlumatları doldurur. Onlar illik əsas inflyasiyanın 2.5%-ə qədər azaldığını göstərir. Rəsmi illik rəqəmlər dərc olunmayıb.

Fərq əsas məsələdir. İllik 2.5% təmkinli görünür, amma üç aylıq 3.7% illik temp momentumun daha sürətli getdiyini deyir. Fed-in indi hərəkət etməsi arqumenti ikinci rəqəmə dayanır.

Qeyd başlıq altında bir neçə ürəkaçan əlamət tapır. Əsas mallarda inflyasiya nəzərəçarpacaq dərəcədə azalıb, bunu avtomobillərin qiymətinin enməsi şərtləndirib. Süni intellektlə bağlı kateqoriyalarda inflyasiya ilin əvvəlindəki zirvələrindən aşağı qalıb. Sərtlik daha çox yük və metal xərclərinin artdığı mallarda, istirahət xidmətlərində və bir neçə tək-tək xidmət maddəsindədir.

Bu qarışıq geniş tələb artımına deyil, təchizat xərclərinin qiymətə ötürülməsinə işarə edir. Bu, həddindən artıq böyük artıma qarşı arqumenti dəstəkləyir. Waller isə inflyasiyanın kateqoriyalar üzrə yayıldığı barədə xəbərdarlıq edib, isti ümumi göstərici və güclü əməkhaqqı isə fasilə üçün az yer qoyur. İki tərəf tam uzlaşmır.

Qısa müddətli istiqamət öndədir: 2 illik istiqrazın 4%-lik sıçrayışı 10 illiyin 2.65%-i ilə müqayisədə bazarın yalnız uzunmüddətli riski deyil, Fed-in yaxın yolunu yenidən qiymətləndirdiyini göstərir.

Texnologiya sektoru zərbə alır: NVIDIA noyabrın 17-də açıqlanacaq hesabatından bir həftə əvvəl təxminən 6% ucuzlaşıb. Yüksək faizlər uzunmüddətli artım səhmlərinə ən çox ağırlıq verir. Daşınmaz əmlak da bunu hiss edir: 10 illik istiqraz gəlirliyi 5%-in bir az altında qalır, ipoteka xərclərini yüksək saxlayır, ev tikən şirkətlər 2.74% düşüb.

Qorxu məhduddur: S&P 500 VIX indeksi 19.84 səviyyəsindədir (-0.40%). Səhmlər panika siqnalı vermir.

Bloomberg-in qeydi maliyyə şəraitinin kəskin sərtləşəcəyini gözləyir və yenə də artım görür. Bu, nəzərəçarpan dəyişiklikdir. Adətən sərtləşən bazar Fed-in işinin bir hissəsini görür. Burada məlumatın davamlılığı bu yastıqdan üstün gəlir. Səhmlər daha da düşsə, Fed zəiflik içində artım edəcək. Bu, səhmlər üçün riskdir, fasilə gözləməsi üçün əsas deyil.

ABŞ-ın 10 illik istiqraz gəlirliyi 5.00%-i keçsə, dəyirmi səviyyənin üstünə qayıdacaq, 52 həftəlik 5.365% zirvəsi isə hələ uzaqdadır. Səhm tərəfində S&P 500 noyabrın 5-dəki 7,350.35 dönüş minimumundan aşağı düşsə, satış dalğası yenidən açıla bilər.

Artım tərəfi: yaxşı detallar, illik əsas inflyasiyanın 2.5% təxmini və avtomobil qiymətlərinin enməsi ölçülü 25 baza bəndlik yolu dəstəkləyir. Azalma tərəfi: üç ardıcıl 0.3% əsas göstərici, güclü əməkhaqqı və zəif 10 illik tələb 50 baza bəndlik artımı canlı saxlayır.

Növbəti katalizatorlar: bu həftə PPI, bu ayın sonunda PCE və noyabrın 17-də NVIDIA-nın hesabatı.