Fed iqtisadiyyatın vəziyyətini «möhkəm»dən «güclü»yə dəyişib

Federal Reserve oktyabr ayının mətbuat buraxılışında siyasət bəyanatında bir sözü dəyişib. Əvvəlki yeniləmədə mərkəzi bank iqtisadi fəallığın «möhkəm» sürətlə genişləndiyini yazırdısa, indi «güclü» sürətlə genişləndiyini bildirir. Yahoo Finance-in yazdığına görə, investorların çoxu faiz qərarına baxdığı üçün bu dəyişikliyi görməyib.

Nəşr bunu təsadüfi söz düzəlişi saymır. Fed bəyanatlarını diqqətlə tərtib edir və bu il artıq bir dəfə faizi qaldırıb. Beləliklə, söz dəyişikliyi növbəti faiz artımına işarə kimi qələmə alınır.

İlin əvvəlində bazar Fed-in 2027-ci ilin sonuna qədər faiz artırmayacağını gözləyirdi. Səhmlərin ilin əvvəlində geniş yüksəlişinin əsas səbəbi də mərkəzi bankdan hərəkət gözlənilməməsi idi. İran müharibəsi mənzərəni dəyişib: neft qiymətləri qalxıb, illik inflyasiya 3%-dən xeyli yuxarı qalxıb və Fed sentyabr iclasında faizi artırmaq qərarına gəlib. Uzunmüddətli istiqraz gəlirləri sıçrayıb, 10 illik xəzinə istiqrazının gəliri qısa müddətə 5.31%-ə çatıb — 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyə.

Fyüçers bazarı dekabr iclasında növbəti faiz artımına 70%-dən çox ehtimal verir, 2027-ci ilin iyun iclasına qədər isə cəmi iki artım gözləyir. Sonra inflyasiya məlumatları gəlib. BLS-in açıqlamasına görə, sentyabrda illik inflyasiya 3.7%-ə qalxıb. Yalnız həmin ayda benzin qiymətləri 9.1% artıb, illik müqayisədə isə 34% bahalaşıb.

Nəşr qeyd edir ki, faiz artımı geosiyasi səbəblə yaranan neft şokuna çox təsir etməyə bilər, amma ümumi mənzərədə Fed-in gözləməsi üçün əsas azdır. Faiz artımının lehinə ən güclü dəlil ABŞ-ın iqtisadi artımıdır: üçüncü rübün ÜDM-nin ilk oxunuşu illik 3.4% olub, ikinci rübdəki 2.2%-dən kəskin yuxarı və 3.2%-lik proqnozdan yüksək.

Belə rəqəm iqtisadiyyatın həddindən artıq qızıb-qızmadığı sualını doğurur. İqtisadiyyat çox sürətli böyüyəndə bu, sonunda inflyasiyanı da yuxarı itələyir. İnflyasiya isə artıq orta səviyyədən xeyli yüksəkdir. Fed sədri Kevin Warsh iqtisadiyyatın vəziyyətini «möhkəm»dən «güclü»yə yüksəltməkdə haqlıdır — ÜDM rəqəmləri bunu dəstəkləyir, hərçənd istehlakçı əhval-ruhiyyəsi aşağıdır və maddi imkan məsələləri geniş yayılıb. Warsh bəyanatında inflyasiyanın «çox yüksək» olduğunu qəbul edib.

Nəşrin fikrincə, bütün bunlar ən azı bir faiz artımının gəldiyini göstərir və bu, çox güman ki, tez olacaq. Fed yenidən faizi qaldırsa, qısamüddətli xəzinə istiqrazlarının gəlirləri də yuxarı qalxacaq. Səhmlər isə faiz gözləntilərindəki dəyişikliklərə adətən həssas reaksiya verir: faiz artımı ehtimalını yüksəldən hər şey ABŞ səhm qiymətləri üçün mənfi sayılır.

Güclü ÜDM artımı bu halda iki tərəfi kəskin qılçıq kimi çıxır. İqtisadiyyatın böyüməsi yaxşıdır, amma kifayət qədər sürətli olsa, Fed inflyasiya risklərini nəzarətdə saxlamaq üçün onu ləngitmək üçün addımlar atacaq. Nəşr yazır ki, inflyasiya yüksək qaldıqca, İran müharibəsi davam etdikcə və ABŞ iqtisadiyyatı 3% artım templəri göstərdikcə, investorlar səhmlər üçün çətin ola biləcək mühitə hazırlaşmalıdır.