Goldman 2030-a qədər Anthropic gəlirini $685 milyard görür

Anthropic-in səhmlərinin ilkin təklifi noyabrın 18-də qiymətləndirilir. Sövdələşməni aparan iki bankdan biri olan Goldman Sachs-ın analitikləri Anthropic-in 2030-cu ilə qədər gəlirini təxminən $685 milyard səviyyəsində modelləşdirib. Bloomberg noyabrın 10-da bu rəqəmlərlə tanış olan mənbəyə istinadla yazıb ki, bu, şirkətin keçən il qeydə aldığı $4.59 milyardın təxminən 150 qatıdır.

Kağız üzərində bu, Anthropic-in borclu olduğu şirkətlər üçün yaxşı xəbərdir. Dəyişdirilmiş IPO sənədlərində Broadcom və onun maliyyələşdirmə tərəfdaşları ilə təxminən $161 milyard dəyərində avadanlıq icarəsi, Alphabet-a məxsus Google ilə ən azı $121 milyard, SpaceX ilə $120.5 milyardadək və Amazon ilə ən azı $110 milyard göstərilib.

Bloomberg-in təsvir etdiyi modelə görə, gəlir bu il təxminən $52 milyarddan 2027-ci ildə $136 milyarda, 2029-cu ildə $442 milyarda qalxır, sonra isə $685 milyarda çatır. Zerohedge bu proqnoza inam göstərməyib: «Goldman hokkey çubuğu cızır, çünki uğurlu IPO-dan yüzlərlə milyon qazanacaq».

İndiyədək artım realdır. Anthropic-in son sənədlərində oktyabrın sonuna illik gəlir tempi təxminən $81 milyard göstərilib — bir ayda $10 milyard artım.

Goldman hesab edir ki, hesablama xərcləri 2030-cu ilə qədər on qatdan çox artaraq təxminən $400 milyarda çatacaq, sərbəst pul axını isə yalnız həmin il müsbətə dönəcək — $33.6 milyard.

Anthropic-in noyabrın 10-dakı sənədi öhdəliklərini təxminən $900.9 milyard göstərir, bunun $451.6 milyardı 2030-cu ilin sonuna qədər ödənilməlidir. Sentyabrın 30-na şirkətin $132 milyard nağd pulu və qısamüddətli investisiyası var idi. IPO və özəl yerləşdirmə $90.4 milyardadək vəsait cəlb etməyi hədəfləyir, bunun təxminən $1.8 milyardı səhm satanlara gedir. Sövdələşmədən sonra bu, $220 milyardadək ola bilər.

Goldman-ın modelində sərbəst pul axını 2030-cu ilə qədər hər il mənfidir. Bu nağd pul vaxt qazandırır, nə qədər qazandırması isə xərclərin satışı üstələməsindən asılıdır: üçüncü rübdə hesablama və infrastruktur xərcləri ikinci rübdən təxminən 78%, gəlir isə təxminən 47% artıb.

Broadcom-un artım perspektivi Anthropic-dən asılıdır. Rəhbərlik hesab edir ki, Anthropic 2027-ci maliyyə ilində 5 giqavat, 2028-ci ildə daha 10 giqavat güc götürəcək — bu, həmin iki ildə gözlədiyi təxminən 30 giqavatın yarısıdır. Analitiklər Broadcom-un gəlirinin 2025-ci maliyyə ilindən 2028-ci ilə qədər dörddən çox artacağını gözləyir.

Broadcom yalnız çiplərindən kənarda da öhdəlik daşıyır. O, Anthropic ilə bağlı təxminən $29 milyardadək icarəyə və $63 milyardlıq rək maliyyələşdirməsi üzrə daha təxminən $43 milyardadək zəmanət verir. Şirkət həmçinin konvertasiya olunan istiqrazlar vasitəsilə Anthropic-ə $42 milyardadək borc verə bilər. Avqustun 2-nə Broadcom-un $24.0 milyard nağd pulu var.

Broadcom səhmləri gələcək mənfəətin 18 qatı ilə satılır — bu, beş illik 24 qat orta göstəricisindən aşağı, 2025-ci ilin dekabrındakı 49 qat pikdən isə uzaqdır.

Həmin $161 milyardda Broadcom-un payı Goldman-ın proqnozuna və Anthropic-in nağd pulunun 2030-cu ilə qədər yetməsinə söykənir. IPO ilk sınaqdır. Ondan sonra dekabrın 9-da Broadcom-un dördüncü rüblük hesabatına və rəhbərliyin 2027-ci maliyyə ili üçün təxminən $115 milyard süni intellekt gəliri proqnozunu təkrarlayıb-təkrarlamayacağına baxmaq lazımdır.