ASML-in səhmi 12.39% ucuzlaşıb, dəyər qiymətləndirməsi 24.8%-dir

Nvidia-nın rəhbərliyində dəyişiklik və qısa müddətli net ETF satışlarından sonra ASML Holding-in səhmləri diqqət mərkəzinə düşüb. Yahoo Finance-in yazdığına görə, şirkətin səhmi bir gündə 2.76%, son 30 gündə isə 12.39% ucuzlaşıb, baxmayaraq ki, ilin əvvəlindən bəri 35.74% artım var. Son qiymət €1,338.80-dir.

Uzunmüddətli göstəricilər fərqli mənzərə çəkir: bir illik ümumi səhmdar gəliri 54.10%, üç illik göstərici isə 118.08%-dir. Bu, rüblük xəbər dalğasından çox, illər boyu yığılan templə bağlıdır. Buna görə bəziləri ASML-i geriləmədən sonra endirimli qiymətə düşən zəruri AI təchizatçısı sayır, bəziləri isə Nvidia-dan həddindən artıq asılı olan nəhəng çip avadanlığı istehsalçısı kimi görür.

Simply Wall St icmasında dərc olunan və 9.2% diskont dərəcəsi ilə qurulan ən çox izlənən qiymətləndirmə ASML-in ədalətli dəyərini €1,780 səviyyəsində göstərir. Müəllif Ivoed Çin riskinə və qiymət çarpanlarına xüsusi diqqət yetirib. Bu rəqəm mövcud qiymətdən 24.8% yuxarıdır və səhmi aşağı qiymətləndirilmiş kimi təqdim edir.

İnvestorların qarşısında iki fərqli ASML dayanır. Birincisi, rəhbərliyin 2026-cı il üçün satış proqnozunu €43–45 milyard, ümumi marja proqnozunu isə 54–56% aralığına qaldırdığı şirkətdir. İkincisi, Çində dövlət dəstəkli bir qrupun daxili immersion-DUV litografiya sistemləri istehsalına başladığı xəbərləri ilə üzləşən biznesdir. ASML bu bazarda indiyə qədər ciddi rəqabət görməyib, yeni istehsal isə uzunmüddətli çağırış yaradır. Birinci variant yüksək qiymətə haqq qazandırır, ikincisi onu kövrəkləşdirir.

Son maliyyə göstəriciləri də bu mülahizəyə dayaq verir: son bir ildə gəlir €39.5 milyard, xalis mənfəət €13.5 milyard olub. Son beş ildə mənfəət artımı ildə 15.9%, xalis mənfəət marjası 34.1% (bir il əvvəl 29.4%), kapitalın gəlirliliyi isə 61.1% səviyyəsindədir.

Proqnozlar konsensus xarakterli gözləntilərə əsaslanır: növbəti üç ildə mənfəətin ildə 21.7%, gəlirin isə ildə 17% artacağı göstərilir. Bu, Hollandiya bazarı üçün proqnozlaşdırılan 10.7%-dən yüksəkdir.

Qiymətləndirmədə risklər də qeyd olunur. ASML-in cari qiyməti Simply Wall St-in diskontlaşdırılmış pul axını modelinin €1,019.57-lik dəyərindən yuxarıdır. Şirkətin öhdəliklərinin 100%-i müştəri depozitləri kimi aşağı riskli mənbələrdən deyil, yüksək riskli maliyyələşdirmə mənbələrindən gəlir. Müəllif son üç ayda səhm qiymətinin dəyişkənliyini və Hollandiyalı həmkarları ilə müqayisədə yüksək CEO mükafatını da qeyd edir.

Bazar çarpanlarına görə ASML 38x P/E ilə satılır. Bu, 36x olan rəqiblərin orta göstəricisindən bir qədər yuxarı, Avropa yarımkeçirici sektorunun 39.1x göstəricisindən isə bir qədər aşağıdır. Ədalətli nisbət 42.3x göstərilir. Fərq onu deməyə əsas verir ki, investorlar keyfiyyət üçün artıq mükafat ödəyir, amma artım və gəlirlilik gözlənildiyi kimi qalsa, bazar daha yüksək çarpan tələb edə bilər.

Müəllifin qiymətləndirməsi ASML-in texnoloji üstünlüyünü qoruyub saxlayaraq mənfəəti artıracağını və Çin rəqabətini idarə edəcəyini ehtimal edir. Eyni zamanda tələb olunan gəlirlilik, ixrac qaydaları və ya kapital xərcləri planlarında hər hansı dəyişikliyin bu dəyəri sıxa biləcəyini qəbul edir. İxrac nəzarətləri sərtləşsə və ya Çin litografiya avadanlıqları gözləniləndən tez irəliləsə, mənzərə tez dəyişə bilər.

Məqalə Simply Wall St-in tarixi məlumatlarına və analitik proqnozlarına əsaslanır, AI avtomatlaşdırılmasının köməyi ilə hazırlanıb və maliyyə məsləhəti deyil.