IREN deyir ki, yeni AI bulud müştəriləri çiplərin 90%-ni əvvəlcədən ödəyir

IREN (NASDAQ:IREN) noyabrın 5-də bildirib ki, bir müştəri çiplərinin böyük hissəsini onlar istifadəyə verilməzdən əvvəl ödəyəcək. Şirkət rüb başa çatdıqdan sonra IT yükünün hər meqavatı üzrə illik təxminən 22 milyon dollar gəlir gətirən beşillik AI Cloud müqaviləsi imzaladığını açıqlayıb. Müştəri GPU-lara çəkilən əsaslı xərclərin təxminən 90%-ni əvvəlcədən ödəyir.

Səhm noyabrın 5-də 18.03 dollardan bağlanıb, gün ərzində 16.95% ucuzlaşıb. Sonra after-hours ticarətdə 19.95 dollara qalxıb, bu, 10.65% artım deməkdir. Son bir ildə səhmlər 76.4% düşüb.

IREN həmçinin hər meqavat üçün 40 milyon dollardan çox olan qısamüddətli müqavilə imzalayıb. Şirkət aparıcı bir frontier AI laboratoriyası ilə müqaviləsini genişləndirib. Köhnə H100 GPU-ları üçün də yeni müqavilələr bağlanıb, qiymət əvvəlkindən iki dəfə yüksəkdir. Müqavilə qiymətləri üçillik sazişlərdə 11%, beşillik sazişlərdə 12% artıb.

IREN nə müştərilərin adını, nə də beşillik müştərinin yeni olub-olmadığını açıqlamayıb. Şirkət meqavat sayı, GPU sayı, müqavilənin ümumi dəyəri və başlama tarixləri barədə də məlumat verməyib. Kommersiya direktoru Kent Draper deyib ki, şirkət ayrı-ayrı müqavilələrə şərh vermir.

Maliyyə direktoru Anthony Lewis qeyd edib ki, bəzi son müqavilələrdə əvvəlcədən ödəniş 90%-ə qədərdir. Onun sözlərinə görə, IREN əvvəlcədən ödənişlər də daxil olmaqla, GPU maliyyələşdirməsini əsaslı xərclərin 90%-i səviyyəsində hədəfləyir. Onun misalında hər meqavat üçün 20 milyon dollarlıq beşillik müqavilə və 50% əvvəlcədən ödəniş GPU-ları təxminən 18 aya qaytarır.

Böyük əvvəlcədən ödənişlər zəif kreditin əlaməti də ola bilər. Həmsədr icraçı direktor Daniel Roberts deyib ki, aşağı kreditli müştərilər “adətən daha yüksək əvvəlcədən ödənişlərlə yanaşı gəlir”.

IREN Microsoft (NASDAQ:MSFT) ilə təxminən 9.7 milyard dollarlıq müqaviləsini 3 noyabr 2025-ci ildə elan edib. Microsoft müqavilənin dəyərinin 20%-ni əvvəlcədən ödəyib, IREN isə Dell-dən (NYSE:DELL) təxminən 5.8 milyard dollarlıq GPU və avadanlıq almağa razılaşıb. Microsoft-un payı müqavilənin dəyərinə görə ölçülür, yeni 90% isə GPU əsaslı xərclərinə görə ölçülür, ona görə bu iki rəqəmi birbaşa müqayisə etmək olmaz.

Gəlir əvvəlki rüblə müqayisədə təxminən 66% artaraq 228 milyon dollara çatıb. AI Cloud gəliri 200 milyon dollara çatıb: bunun 135 milyon dolları xidmətlərdən, 65 milyon dolları icarədən gəlir, seqmentin ümumi marjası 86%-dir. Bitcoin (CRYPTO:BTC) mədənçilik gəliri 67 milyon dollardan 28 milyon dollara düşüb.

Xalis zərər 684 milyon dollardan 263 milyon dollara azalıb. Sifariş portfeli 22% artaraq 20.3 milyard dollara çatıb. Lewis deyib ki, portfelin üçdə ikisi investisiya dərəcəli olan hissəsi Microsoft və NVIDIA (NASDAQ:NVDA) tərəfindən gəlir.

Əməliyyat ARR (illik təkrarlanan gəlir) hesabat gəlirindən fərqlənən non-GAAP göstəricidir. IREN-in 4 milyard dollardan çox hədəfi indi 2026-cı ilin sonu əvəzinə 31 yanvar 2027-ci ilə təyin edilib. Bu, 2027-ci ilin fevralının sonuna qədər uzana bilər. Roberts deyib ki, Microsoft IREN-dən 200 MVt gücündə Horizon 1 sahəsində şəbəkənin yenidən qurulmasını istəyib və o, əlavə əsaslı xərci cüzi adlandırıb.

IREN 2027-ci maliyyə ilinin qalan hissəsi üçün 15 milyard dollar əsaslı xərc planlaşdırır. Bunun 9 milyard dolları nağd vəsait və öhdəliyə götürülmüş maliyyələşdirmə ilə ödənilir, 6 milyard dolları isə bazar şərtlərindən asılıdır.

IREN-in bazar dəyəri təxminən 7.52 milyard dollar, sifariş portfeli isə 20.3 milyard dollardır, portfelin böyük hissəsi investisiya dərəcəli müştərilərlədir. Müştərilərin əvvəlcədən ödənişləri IREN-in başqa yerdən tapmalı olduğu maliyyələşdirmə boşluğunu azaldır.

Əsas risklər ağır borc, bir neçə böyük müştəridən asılılıq və açıqlanmayan müqavilə şərtləridir. İki məqam bu mənzərəni sınaqdan keçirəcək: ARR gücünün 2027-ci ilin fevralının sonuna qədər işləyib-işləmədiyi və IREN-in 6 milyard dollarlıq boşluğu əsasən cari səviyyələrə yaxın qiymətlərlə yeni səhm buraxmaqla ödəyib-ödəmədiyi.