Fed-in dekabrda faiz artırması ehtimalı 81.2%-dir

Federal Açıq Bazar Komitəsi (FOMC) oktyabr iclasında federal fondlar dərəcəsini dəyişməz saxlayıb. Amma CME Group-un FedWatch aləti komitənin dekabr 2026-cı il iclasında faizi artıracağı ehtimalını 81.2% göstərir. Fed sədri vəzifəsində ilk aylarında Kevin Warsh artıq bir faiz artımına rəhbərlik edib, indi ikincisi gündəmdə ola bilər.

İnvestorlar üçün əsas sual budur: belə halda nə etməli? Tarix bu suala dörd cavab verir.

Birinci cavab — bütün səhmləri satmaq — tarixə görə sərfəli deyil. Goldman Sachs-ın araşdırmasına görə, yeni faiz artımı dövrünün ardından 12 ay ərzində S&P 500 ortalama təxminən 9% qalxıb. Doğrudur, dövrün ilk faiz artımından sonra ilk üç ayda indeks ortalama təxminən 2% düşüb. Lakin keçmişdə faiz artımı dövrünün əvvəlində səhmləri kütləvi satmaq investorlara adətən baha başa gəlib.

İkinci cavab — faiz artan mühitdə bəzi səhmlər digərlərindən yaxşı çıxış edir. Tarix göstərir ki, ən perspektivli sektorlara fokuslanmaq bəhrəsini verir. Məsələn, Fed-in 2022-ci ilin martından 2023-cü ilin iyuluna qədər davam edən son böyük faiz artımı seriyasında energetika səhmləri açıq şəkildə qalib olub. 21 energetika sektoru liderinin səhmlərinə sahib olan State Street Energy Select SPDR ETF (XLE) həmin dövrdə təxminən 18% qalxıb. Neft-qaz nəhəngi ExxonMobil və boru kəməri səhmi Energy Transfer LP daha yüksək gəlir gətirib.

Üçüncü cavab — istiqraz sahibləri üçün uzunmüddətli istiqrazlardan qısamüddətli istiqrazlara keçmək məntiqli addımdır. Faiz qalxanda istiqraz qiymətləri adətən düşür, uzunmüddətli istiqrazlar isə ən çox zərər görür. Yaxşı xəbər odur ki, praktiki olaraq risksiz sayılan qısamüddətli ABŞ xəzinə istiqrazı almaqla hazırda 4%-dən yuxarı gəlir əldə etmək mümkündür.

Dördüncü cavab — dekabrda FOMC-un səsverməsi nə qədər vacib olsa da, Fed-in hərəkətlərinin alt mətnini oxumaq investorlar üçün daha vacibdir. Bunun üsulu yenilənmiş dot-plot proqnozunu təhlil etməkdir: bu diaqram FOMC iştirakçılarının hər birinin qısamüddətli faiz dərəcələrinin necə dəyişəcəyini necə gözlədiyini göstərir. Xüsusilə siyasətçilərin faizləri nə qədər sürətlə artırmağı gözlədiyinə diqqət yetirmək lazımdır. Goldman Sachs-ın araşdırması keçmişdə xüsusilə sürətli faiz artımlarının səhm bazarının daha zəif nəticələri ilə nəticələndiyini göstərib.