Cramer: data mərkəzi səhmlərindəki eniş 2000-ci il böhranına bənzəmir

CNBC-nin “Mad Money” verilişinin təqdimatına görə, Jim Cramer noyabrın 5-də, 2026-cı ildə proqramı açarkən data mərkəzləri mövzusunun dağıldığını deyib. Ara seçkilərdən sonra yeni data mərkəzlərinə qarşı müqavimətin artması süni intellekt infrastrukturuna çəkiləcək xərclərə dair şübhələri gücləndirib. Bu, artımla bağlı şirkətlərin səhmlərində ikinci gün ardıcıl kəskin enişə səbəb olub.

Video: Yahoo Finance / YouTube

İtkilər süni intellekt adları arasında yığılıb. Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) son bir ayda 13.29%, son həftədə isə 7.92% ucuzlaşıb. NVIDIA (NASDAQ:NVDA) bir ayda 20.33% düşüb, yaddaş istehsalçısı Micron Technology (NASDAQ:MU) cümə axşamı ən çox zərər çəkənlər sırasında olub. Business Insider-ın məlumatına görə, Nasdaq korreksiya zonasına keçib.

Cramer 2000-ci illə müqayisəni qəbul etmir. Onun sözlərinə görə, o vaxt yüzlərlə dəyərsiz şirkətin səhmləri həddindən artıq qalxıb. İndi isə bir neçə yarımkeçirici səhmi və yeni “bulud” şirkətləri istisna olmaqla, bazarın böyük hissəsi nəzarətdən çıxmayıb. Cramer deyib: “Necə görünsə də, bu, nizamlı enişdir, çünki 2000-dən fərqli olaraq bunlar əsasən gəlirli şirkətlərdir, sadəcə səhmləri həddindən artıq bahalaşıb.”

Həmin dövrdə populyar olan dot-com şirkətlərinin çoxunun gəliri az olub, ya da heç olmayıb. Cramer-in fikrincə, bugünkü itkilər real pul qazanan, lakin qiyməti şişirdilmiş şirkətlərdir. Bəzi rəqəmlər bunu təsdiqləyir: QQQ ilin əvvəlindən bəri 7.23% artımdadır. Wall Street-in qorxu göstəricisi VIX noyabrın 2-də 21.15-ə qalxıb, noyabrın 4-də isə son mövcud göstərici kimi 16.61 olub. Bu, yüksək qorxu ilə əlaqələndirilən 30-dan çox səviyyədən xeyli aşağıdır.

Cramer əsas biznesi müdafiə edib: “Data mərkəzinin əsas ideyası heç də gülünc bir şey deyil. Bu şirkətlər Compute adlı məhsul istehsal edir və o, böyük dəyərə malikdir.” Onun fikrincə, süni intellekt biznesin real hissəsinə çevrildiyi halda, yaxın bir neçə ildə daha az yeni data mərkəzi tikilərsə, compute daha da dəyərli ola bilər.

Lakin onun əsas narahatlığı borcdadır. Cramer CoreWeave (NASDAQ:CRWV) və Nebius Group (NASDAQ:NBIS) kimi kiçik developerləri qeyd edib. Onlar layihələri maliyyələşdirmək üçün borc götürüb, indi isə tənzimləyici gecikmələrlə üzləşə bilər. O deyib: “Bu şirkətlər, daha dəqiq desək, onların yığdığı milyardlarla dollarlıq borc və bu borcu təklif edən maliyyə şirkətləri məni narahat edir. Onların hamısı ayaqda qalmayacaq.” Eyni zamanda qeyd edib ki, “əhəmiyyətli heç bir şirkət borcunu ödəməməzlik etmir” və “neocloud” riski “bizi batırmağa kifayət etmir”.

Cramer dibin tapıldığını demir: “İstərdim ki, bugünkü enişin dib olduğunu deyim.” Onun cavabı nağd puldur: “Nağd pulun varsa, panikaya düşməzsən, laqeyd də olmazsan.” Yaxın vaxtda əmanətini xərcləyəcək investorlar üçün bu, süni intellekt səhmlərinin hara çatacağına dair hər hansı proqnozdan daha vacibdir, çünki nağd ehtiyat eniş zamanı satmaq ehtiyacını azaldır.

Cümə günü qismən bərpa olub: səhər ticarətində NVIDIA 4.96%, QQQ isə 1.8% artıb. Bir yüksəliş günü heç nəyi sübut etmir. Növbəti sınaq neocloud kreditorlarının seçkilərdən qaynaqlanan icazə mübarizələri fonunda sakit qalıb-qalmayacağı və VIX-in həqiqi panikanı göstərən səviyyələrdən aşağı qalıb-qalmayacağıdır.