Apple 7.5 milyard dollarlıq istiqraz buraxıb

Apple 2026-cı il noyabrın 5-də 7.5 milyard dollarlıq istiqraz satıb. Reuters-in gördüyü şərtlər sənədinə görə, sövdələşmə yeddi hissədən ibarətdir. Bu, şirkətin 2025-ci ilin mayından bəri ilk istiqraz buraxılışıdır. Həmin vaxt Apple 4.5 milyard dollar toplayıb, buraxılış dörd hissədən ibarət idi və 10 milyard dollarlıq sifariş gəlmişdi.

Apple-ın 2026-cı maliyyə ilini bağladığı vaxt 136.9 milyard dollar nağd pulu, pul ekvivalentləri və satıla bilən qiymətli kağızları var idi. Şirkətin bu pula ehtiyacı azdır, amma 5.02 trilyon dollarlıq qiymətləndirmə ilə səhm geri alışlarını və dividendləri davam etdirmək üçün borc götürüb.

İmzalanmış şərtlərə 2028 və 2029-cu illərdə ödənilməli üzən faizli istiqrazlar daxildir: 500 milyon və 750 milyon dollar. Onların faizi Compounded SOFR bazasına bağlanıb. SOFR gecəlik kreditləşmə üçün istinad dərəcəsidir. Qalan hissəni 2028, 2029, 2031, 2033 və 2036-cı illərdə ödənilməli sabit faizli istiqrazlar təşkil edir. Ən uzun ikisi 1.25 milyard və 2 milyard dollardır, faiz ödənişləri 2027-ci ildə başlayır.

Pul ümumi korporativ məqsədlərə yönəlir. Şirkət səhm geri alışlarını və dividendləri birinci yerdə göstərib, sonra dövriyyə kapitalı, əsaslı xərclər, satınalmalar və borcun ödənilməsi gəlir. Apple bunları sadəcə variant kimi sadalayıb və pulu onların heç birinə bağlamayıb. Bloomberg-in yazdığına görə, sifarişlər təxminən 31 milyard dollar olub, bu da planlaşdırılan həcmdən təxminən 4.4 dəfə çoxdur. Apple öz sifariş kitabını açıqlamayıb.

Maliyyə ilinin sonunda Apple-ın 78.7 milyard dollar sabit faizli istiqraz borcu və 2.0 milyard dollar kommersiya kağızı var idi. Kommersiya kağızı qısamüddətli korporativ borc öhdəliyidir. 2026-cı il noyabrın 2-də keçirilən maliyyə nəticələri konfransında maliyyə direktoru Kevan Parekh dedi ki, Apple artıq “xalis nağd pulun neytral olmasını hədəf kimi istifadə etmir”. Bu, şirkətin nağd pulu borcla bərabərləşənə qədər azaltmaq məqsədinə son qoyur.

2026-cı maliyyə ilində Apple səhm geri alışlarına 85.8 milyard, dividendlərə 15.7 milyard dollar xərcləyib. Xalis mənfəət 478.8 milyard dollarlıq xalis satışdan 132.2 milyard dollar olub. 2026-cı il aprelin 30-da 100 milyard dollara qədər yeni geri alış proqramı elan edilib. Əsas vəsaitlərə xərc cəmi 9.0 milyard dollar idi. Digər böyük texnologiya şirkətləri süni intellekt data mərkəzləri tikmək üçün borc götürür, Apple-ın borcu isə səhmdarlara ödəniş edir.

Uzunmüddətli pul daha baha başa gəlir: kuponlar 2028-ci il istiqrazlarında 4.65%-dən 2036-cı ildə 5.35%-ə qədər dəyişir, aralıqda 4.75%, 4.90% və 5.10% var. 2026-cı il noyabrın 5-də 10 illik xəzinə istiqrazının gəlirliliyi 4.84% idi, yəni kreditorlar Apple kağızını on il saxlamq üçün cüzi əlavə mükafat istəyib. Bu dərəcələrdə güclü tələb Apple-ı ən etibarlı korporativ borcalanlar sırasına qoyur.

İstiqraz Apple-ın 2026-cı maliyyə ilində yaratdığı 145.097 milyard dollarlıq əməliyyat pul axınının yanında kiçikdir. Noyabrın 5-də səhm qiymətinin düşməsi də bütün sektorun enişi ilə üst-üstə düşüb. Səhm 344.17 dollara enib, sonra 343.32 dollara qədər geriləyib, bu da 0.25% azalma deməkdir.

Trade-off budur: Apple səhmləri qazancın 45 misli qiymətlə geri alır və bunun bir hissəsini borcla maliyyələşdirir. Eyni zamanda dekabr rübü üçün ümumi marja proqnozu 45%-dən 46%-ə qədərdir, bu da hələ artan yaddaş xərclərini əks etdirir. 2036-cı il istiqrazları 5.35% ödəyir, bu səhmin 0.31%-lik dividend gəlirindən qat-qat çoxdur.

SEC EDGAR-da yekun prospekt əlavəsi bu şərtləri təsdiqləməlidir. Növbəti rüblük hesabat göstərəcək ki, geri alışlar sentyabr rübündəki 24 milyard dolları üstələyirmi, üstələyirsə və ümumi marja 45%-dən aşağı düşürsə, qiymətləndirmə ilə bağlı narahatlıq güclənir.