Niyə Bitcoin Halvingdən əvvəl və sonra bahalaşır

Niyə Bitcoin Halvingdən əvvəl və sonra bahalaşır. Bu necə işləyir

Aprel ayında tarixən onun məzənnəsinin artması ilə müşayiət olunan Bitcoin üçün mühüm texniki dəyişiklik gözlənilir. Bunun nə təsir etdiyini və bu dəfə nə gözlədiyini sizə xəbər veririk

Bitkoinlərin məhdud sayı məhduddur və yeni sikkələrin buraxılması mexanizmi kriptovalyuta inflyasiyasının qarşısını almaq üçün nəzərdə tutulub. Aprel ayında planlaşdırılan bir hadisə baş verəcək, bundan sonra yeni bitkoinlərin emissiyası iki dəfə azalacaq - sözdə Halving. Bu, Bitcoin-in yaranmasından bəri dördüncü Halving olacaq və tarixən onların hər biri onun dərəcəsinin artması ilə müşayiət olunub.

Madenciler kriptovalyuta şəbəkəsində əməliyyat bloklarını emal etdikdə mükafat olaraq yeni bitkoinlər alırlar. Tamamlanmış hər blok üçün onu blokçeynə (kriptovalyuta əməliyyatlarının reyestrinə) əlavə edən mədənçi yeni 6,25 bitkoin şəklində mükafat alır. Halvingdən sonra madenciler yarısını alacaqlar - cəmi 3125 sikkə.

İlk Halving 2012-ci ilin noyabrında, sonra 2016-cı ilin iyulunda və ən son 2020-ci ilin mayında baş verdi. Başlanğıcda madenciler blokçeynə əlavə edilən əməliyyatlar blokuna görə 50 BTC mükafat aldılar, lakin hər dəfə bu məbləğ iki dəfə azaldı. Mükafatlarda son azalma 2140-cı ildə, sonuncu Bitcoin-in hasil ediləcəyi zaman gözlənilir. Bundan sonra, madenciler yalnız əməliyyat haqlarından qazanacaqlar.

Bitcoin yeniləmələri şəbəkənin özünə təsirini minimuma endirmək üçün planlaşdırılır, lakin kriptovalyutalar üçün əhəmiyyətli qiymət dalğalanmaları ilə əlaqələndirilir. Tarixən, Halvingdən bir neçə ay sonra Bitcoin dərəcəsi kəskin artdı. Halving ərəfəsində bazar əhval-ruhiyyəsi yüksəliş meylinə çevrilir ki, bu da treyderlərin davranışlarına təsir göstərir.

Əsas amillər

Grayscale hesabatının özü "Bu dəfə əslində fərqlidir" adlanır. Bu, adətən bazarda bu və ya digər hadisədən müsbət nəticə gözləyən bazar iştirakçılarına istehza etmək üçün istifadə edilən, kriptovalyuta ictimaiyyətində məşhur olan “This Time It’s Different” meme istinaddır.

Grayscale analitikləri yazır: “Yaxın müddətli mədənçilərin qazanc mühitinə baxmayaraq, Bitcoin şəbəkəsindəki fundamental fəaliyyət və müsbət bazar strukturu yeniləmələri 2024-cü ilin yarısını digərlərindən fundamental səviyyədə fərqləndirir”. Bitcoin çoxdan "rəqəmsal qızıl" adlanır, lakin bazarda baş verənlər onun "daha da əhəmiyyətli bir şeyə" çevrildiyini göstərir.

Madençilər üçün əhəmiyyətli əlavə gəlir mənbəyi Bitcoin şəbəkəsində sözdə ordinalların görünməsi ilə bağlı əməliyyat haqları idi. 2023-cü ilin yanvarında istifadəyə verilən Ordinals protokolu şəkillərin və digər məlumat növlərinin ayrı bir token və ya şəbəkə çəngəlinə ehtiyac olmadan birbaşa Satoshi-yə (Bitcoin-in ən kiçik vahidi, 0,00000001 BTC dəyərində) yazılmasına imkan verir. Hər bir belə qeyd (yazı) dəyişməzdir və blokçeynində əbədi olaraq saxlanılır. Bu, Bitcoin şəbəkəsi üçün NFT-lərin analoqu oldu və xüsusilə 2023-cü ilin may və noyabr aylarında nəzərə çarpan spekulyativ tələskənliyə səbəb oldu.

Bu günə qədər madenciler ordinallarla əlaqəli əməliyyatların işlənməsi üçün 200 milyon ABŞ dollarından çox komissiya aldılar və bu ödənişlər indi onların ümumi əməliyyat emal gəlirlərinin (yəni blok mükafatları istisna olmaqla) təxminən 20%-ni təşkil edir.

Hesabatda deyilir ki, ümumi müsbət fundamental ölçülərə əlavə olaraq, bazar strukturu Halvingdən sonra Bitcoin qiyməti üçün əlverişli görünür. Daha aşağı ödənişlərin qiymətləri saxlamaq üçün nisbətən daha az alış təzyiqi tələb edəcəyi gözlənilir ki, bu da tələb artdıqca qiymətləri yüksəldə bilər.

Grayscale hesab edir ki, hər tamamlanmış blok üçün cari mükafat 6,25 BTC və Bitcoin qiyməti 43.000 ABŞ dolları olmaqla, mədənçilərin satış təzyiqi ildə təxminən 14 milyard dollar təşkil edir. Bu o deməkdir ki, cari qiymətləri saxlamaq üçün ən azı ekvivalent alış fəaliyyəti şəklində qiymət dəstəyi tələb olunur. Əgər bu tələblər Halvingdən sonra “ildə 7 milyard dollara” düşərsə, bu, “satış təzyiqini əhəmiyyətli dərəcədə azaldacaq”, müəlliflər yazır.

İlk Bitcoin əsaslı spot birja fondlarının (ETF) son Wall Street debütü Bitcoin satan mədənçilərə qarşı “tarazlıq” rolunu oynaya bilər. "ETF-lər satış təzyiqini əhəmiyyətli dərəcədə azalda bilər, potensial olaraq Bitcoin bazarının strukturunu dəyişə bilər və qiymətə müsbət təsir edəcək yeni davamlı tələb mənbəyi təmin edə bilər" dedi.

Yeni istifadəyə verilmiş ilk kriptovalyuta ETF, fevralın 9-da ilk 20 ticarət sessiyasını tamamladı və idarə olunan aktivlərin həcmi (AUM) 10 milyard dollara çatdı. Onların arasında lider təxminən 4 milyard dollarlıq bitkoin aktivləri ilə BlackRock-un iShares Bitcoin Trust şirkətidir.Yanvar ayında istifadəyə verildiyi vaxtdan etibarən spot bitcoin fondları birlikdə təxminən 200 min bitkoin toplayıb.

Tarixi məlumatlar

Tədbir sikkələrin bazara axını sürətini iki dəfə azaldır, lakin alıcı marağı eyni səviyyədə qalır. ENCRY Fondunun həmtəsisçisi Roman Nekrasov deyir ki, dəyişikliklər kriptovalyuta çatışmazlığı yaradır ki, bu da onun məzənnəsini artırır.

Halving Bitcoin şəbəkəsində hər 210 min minalanmış blokdan bir, yəni təxminən dörd ildə bir dəfə baş verir. Nekrasov qeyd edir ki, Bitcoin ümumiyyətlə hadisəyə eyni şəkildə reaksiya verir. Bunu kriptovalyutada məlum olan göy qurşağı qrafikində (Bitcoin göy qurşağı diaqramı) görə bilərsiniz, burada qara əyri Bitcoin dərəcəsi, mavi şaquli xətlər Halvinqlərdir və göy qurşağının özü də bunun olub-olmadığını başa düşməyə kömək edən bir rəng fərqidir. ucuz (mavi sahə) və ya bahalı (qırmızı sahə) sikkə hər zaman intervalında dəyər idi.

Hər Halvingdən sonra Bitcoin mütləq maksimum dəyərinə çatdı və bu, hadisənin özündən sonra orta hesabla bir il yarım çəkdi. Bitcoin-in aktiv artım mərhələsi Halvingdən bir neçə ay sonra başladı.

Mövcud şərtlər

Nekrasov proqnozlaşdırır: "Yarıya düşmə bazarda kriptovalyuta çatışmazlığını artırır və 2024-cü ildə hadisənin təsiri spot Bitcoin ETF-ləri ilə gücləndiriləcək". — 2013-cü ildən ABŞ-da görünüşü gözlənilən alətdən istifadə etməklə ticarət həcminin artması emitentləri bitkoinləri bazardan süpürməyə məcbur edir. Artıq kriptovalyuta emissiyasının təxminən 4,4%-i ETF-də bloklanıb”.

Bitcoin-ə tələbat və onun qiymətinin kəskin artması ABŞ-ın spot Bitcoin birja fondlarına (ETF) güclü vəsait axını ilə təkan verdi. Belə fondların fəaliyyət mexanizmi öz səhmlərini təmin etmək üçün Bitcoin-in alınmasını nəzərdə tutur. Dünyanın ən böyük aktiv meneceri BlackRock-un ETF-ləri də daxil olmaqla belə fondlar qrupu 11 yanvar 2024-cü ildə birjalarda ticarətə başladı.

Halving yeni bitkoinlərin bazara axınını yarıya endirəcək. Ekspert hesab edir ki, investorların spot Bitcoin ETF-lərə marağı azalmasa, hadisənin özü kriptovalyuta məzənnəsinin artımını sürətləndirəcək. Bazar artıq üç Halvingdən keçdi və hər bitkoinin mütləq maksimum dəyərinə çatdıqdan sonra.

Bu dəfəki hadisənin kriptovalyutanı artıma təkan verəcəyini güman etmək üçün hər cür səbəb var, Nekrasov əmindir, lakin korreksiya üçün ehtiyatlar etməyə dəyər - Halvingdən sonra amortizasiya riskləri var.

“Bir çox insanlar hadisəni eyforiyanın zirvəsi və sikkənin yerli maksimuma çatması ilə bağlı fərziyyə ilə əlaqələndirə bilər. Belə anlarda çoxları qazanc götürür”, - Nekrasov izah edir. “Bununla belə, spot Bitcoin ETF bazarı üçün müsbət proqnozlar və Bitcoin-in daha da böyüməsi ilə bağlı gözləntilər kriptovalyutanın gücünü tez bir zamanda bərpa etməyə kömək edəcək”.

Tarixi təcrübə və Bitcoin-in mövqeyinin xüsusiyyətləri kriptovalyuta məzənnəsinin daha da böyüməsi perspektivlərini göstərir. O hesab edir ki, buna görə də, bazar iştirakçıları hətta mövcud məzənnə ilə Bitcoin-ə uzunmüddətli investisiyaları nəzərdən keçirməlidirlər. Qısamüddətli gəlirə diqqət yetirənlər başa düşməlidirlər ki, "bazar indi həddindən artıq qızıb" - yerli korreksiyaların riskləri istisna edilməməlidir.

Halving Bitcoin nisbətinə necə təsir edir?

Birbaşa əlaqə yoxdur, amma tarixi məlumatlar var. Məsələn, 2012-ci ildə Bitcoin Halvingdən sonrakı ildə təxminən 8000%, 2016 Halvingdən sonra isə demək olar ki, 1000% bahalaşıb. 2020-ci ilin may ayındaki son Halvingdən sonra Bitcoin-in 2021-ci ilin noyabrında 69.000 dollara qədər bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatması ilə nəticələnən yüksəlişli bazar dövrü izlədi. Bazarın birbaşa və dolayısı ilə bir çox digər amillərdən təsirləndiyini aydınlaşdırmağa dəyər. Kriptovalyuta bazarı ilə eyni vaxtda digər riskli aktivlər də böyüyürdü.

Bəzi hesablamalara görə, Bitcoin-in qiyməti qalxmasa, böyük mədənçilər zərərlə işləyəcəklər. Bu o deməkdir ki, elektrik enerjisi və digər əməliyyatların xərcləri nəzərə alınmaqla, onlar üçün bir minalanmış bitkoinin qiyməti bazarda bir bitkoinin qiymətindən yüksək olacaq. Məsələn, Cantor Fitzgerald maliyyə şirkəti bu limiti 40 min dollar olaraq təyin edir.

Bir sıra analitik şirkətlər proqnozlaşdırırlar ki, 2024-cü il Halving Bitcoin məzənnəsinin ən azı 80% artmasına səbəb ola bilər. Skeptiklər qiymət artımını təkcə Halvinqlə əlaqələndirməyin düzgün olmadığını iddia edirlər. Məsələn, 2016-cı ilin Halvingi geniş ictimaiyyətin Bitcoin haqqında məlumatlı olduğu bir vaxtda baş verdi və onun qiymətinin sonrakı yüksəlişi kriptovalyuta üçün əhəmiyyətli spekulyativ həyəcan və tələb yaradan ICO (ilkin sikkə təklifi) bumu ilə üst-üstə düşdü. 2020 və 2021-ci illərdəki artım pandemiya zamanı birjada mitinq və əhaliyə təşviq ödənişləri ilə üst-üstə düşdü.

Halvingdən sonra bitkoinlərlə nə etməli

Halving Bitcoinlərin özləri ilə əməliyyatlara təsir etməyəcək. Kriptovalyutaların adi sahibi üçün onlardan istifadə tərzi heç bir şəkildə dəyişməyəcək. Bitkoinlərdə köçürmələrin sürəti, eləcə də komissiyaların ölçüsü dəyişməyəcək. Halving yalnız madencilerin mükafatının ölçüsünə və nəticədə kriptovalyutanın tədarükünə təsir göstərir.